Bybit如何解读ETH暴跌期间的链上数据？

ETH砸盘时的链上走势其实非常清晰： 链上恐慌指标：链上大额转账频次提升、链上抛压增大等，散户大肆恐慌抛售。 大户（鲸鱼）砸盘：大户持续砸盘，收割散户。

但是这里需要提醒的是，大户砸盘有时候是为了引发恐慌，吸引散户进场的，光看这个并不能说一定就是真的熊市，但从过往的行情来看，ETH大跌的时候，往往链上的信号都比较萎靡，大户割肉的情况也是有的，但更多的属于主动出击，并不是真正意义上的崩盘。

链上数据分析趋势，不分析行为，需要配合消息，市场节奏等。

ETH的下跌链上观察角度主要有3个，分别是转账笔数、活跃地址数以及大额转出的变化，通过这3个数据分别就可以判断： 转账笔数大幅减少而大额转出增加说明高位割肉跑路；活跃地址数暴跌说明中小散户恐慌性清算离场。通过链上数据分析只能判断出市场情绪，但无法具体分析出是机构高位割肉还是散户踩踏，所以还需要结合交易来进一步验证。

ETH大跌的情况之下，链上数据往往体现的是转账数量大幅增加，也就是散户在恐慌性的抛售。而大户的链上数据往往是活跃度降低，说明其在冷眼旁观甚至是低吸。恐慌系数方面，如Gas费飙升、恐慌指数等链上数据指标的飙升都指向了恐慌性抛售。由此可见，链上数据更多地表征着散户的恐慌而非大户割肉。

至于ETH出现断崖式下跌前后的链上数据表现方面，活跃地址数量和交易笔数骤降，说明散户投资者纷纷离场观望，但是大额转账笔数不降反升，这或是大户玩家开始转移资产亦或是低位接盘所致，因此建议要综合分析，不可偏听偏信。

ETH暴跌过程中，链上的情况比较直观，活跃地址数暴跌，交易量暴跌，意味着散户都开始躺平或者割肉离场，这很容易产生踩踏效应。大户方面的行为，如果是大额转账，意味着大户正在抛售；如果是链上资金净流入，则表示大户正在抄底。所以，在暴跌中，链上的数据还是能够一定程度上反应市场的恐慌，但未必意味着大户在收割韭菜，也有可能是策略的选择的不同。想知道大户的动作，看看链上监控即可。