欧易OKX的ETH期权做市策略在暴跌中如何对冲？

ETH暴跌的情况下，期权做市商自然会对冲。作为头部交易所，OKX ETH期权做市策略应该也是现货、期货、不同行权价期权头寸组合的动态平衡，即价格下跌后通过反向建仓或者仓位比率调整降低自身风险敞口，例如价格下跌时通过买期货多单或卖深虚的看跌期权对冲之前做的看跌多头仓位等。具体怎么做还要根据当时的波动率水平与持仓结构综合决定。做市策略最重要的是控风险维护流动性，不让爆仓潮把自己也拖累了。

当ETH出现大幅下跌的时候，期权做市商会通过期货或盘面进行Delta对冲，规避方向风险，比如说他卖出看涨，那么当ETH下跌过程中，他会在期货盘面上进行开多或者在盘面上买现货进行对冲。但具体的操作逻辑跟风控有关，外部难以得知具体操作，同时在极端行情下对冲也存在困难。

期权做市商一般通过期货或者现货进行Delta对冲，当ETH发生大跌时，做市商也会动态调整持仓，通过买入或者卖出ETH期货/现货的方式来对冲敞口的delta风险，同时也可以利用Gamma对冲以及Vega对冲等方式平抑波动率的冲击。说白了就是多品种的联动减少了单边头寸的风险暴露。

ETH暴跌时做市商可能会使用期货做对冲，例如，当卖出ETH看跌期权同时建立ETH的期货多头，在ETH价格下跌时获得对冲。也可能会采取Delta动态调整策略，使组合处于风险中性状态。当然，具体的策略可能还会考虑流动性和资金成本等因素更加复杂。