ETH暴跌时Bybit的期货溢价有何变化？

当ETH价格暴跌时，Bybit期货合约的现货价差会上升，也就是期货溢价或者叫资金费率正向。

造成这个现象的主要原因是市场情绪，当市场整体观点是看跌ETH时，会有很多人做空。但是永续合约需要平衡多空资金的流入，在价格下跌的情况下，会开正向的资金费率，引导多头资金进场，因此就会造成永续合约价格高于现货价格的情况。

通俗地讲，“集体看空”使得永续合约价格超涨，这是市场机制的自我调节。

而在ETH暴跌期间，Bybit等交易所永续合约的价格往往要高于现货价格很多，这是由于期货市场杠杆率以及资金费率所导致的。

通俗来说，就是期货市场上很多空单被爆仓了，被迫平仓，这反而助推了合约的价格上涨。再加上资金费率的作用，使得永续合约的价格在一定的时期内背离现货价格。

这种状况在期现市场波动幅度大的时候尤其明显。

ETH大跌时候，Bybit的永续合约价格一般都会高于现货价格。这是因为市场恐慌，期货合约价格本身就会存在溢价。当行情下跌的时候，大量的多头被平仓或者是追加保证金，会导致期货价格短时间内偏离现货价格，这个现象特别大。