币安ETH暴跌，期货合约的溢价（基差）会变成负吗？

在现货暴跌的情况下期货升水也极有可能出现负值，也就是出现“contango”（期货价格低于现货价格）的情况。主要原因是期现比价关系中现货出现了急速下跌，而期货合约由于杠杆和清算原因导致出现贴水。但这只是特殊情况，是暂时的，市场恢复平静后，基差又会回归常态。如果此时持有期货合约，要注意盯市，避免持仓被强平。

当ETH价格暴跌时，也的确会导致期货合约出现负基差，但这种情况一般都是由于交易盘惊慌失措疯狂抛售造成的，因为期货价格是滞后的，滞后现货价格调整。往往出现在极端行情中。

不过，这种状态无法持久，当市场恢复平静后，基差就会向正常区间回归。目前的价格差，反映了投资者对价格未来走向的不同判断。

当现货暴跌时，期货合约的升水的确可能会变成负数，这个在市场的恐慌性杀跌中是常见的现象。 期货合约的价格跟随现货价格变动，但是因为杠杆清仓等缘故会有一定幅度的偏离，而当现货暴跌时，期货可能暂时不会跟上现货的速度，所以期货价格会低于现货价格，也即负基差。 这个特性在大市值的币来说比较常见。

但若发生现货急跌，则期价与现货价会产生一定的逆向关系，即基差为负值(期货贴水)。这主要是由于现货恐慌性抛售压力过大，而期价反应相对滞后所致，通常为阶段性异常。